Services commerciaux Le premier téléchargement ci-dessous - Guide du système d'échange (MIT201) - fournit des informations détaillées sur le fonctionnement de Millennium Exchange, y compris une description générique de ses fonctionnalités. Les Spécifications Techniques du Millénaire peuvent être trouvées ici. Paramètres d'affaires de la Bourse du millénaire Le fonctionnement détaillé de chaque service de négociation est régi par la configuration spécifique de Millennium Exchange pour ce service et les règles de la Bourse de Londres. Le Millennium Exchange Business Parameters est le deuxième téléchargement ci-dessous fournissant des détails de la configuration de chaque service de négociation, y compris: les détails du calendrier quotidien de négociation, y compris les horaires base de calcul de l'ouverture de l'amp Et les types de commerce autorisés, y compris les détails de toute contrainte de taille minimale de comparaison entre les services de négociation, y compris les critères de sélection Aperçu de la taille des obligations du market maker (EMS) Samedi, 30 Octobre, 1999, 12:55 GMT 13:55 UK London Stock Exchange Il ya une décennie, Big Bang a transformé la façon dont les actions sont échangées à Londres - et la révolution se poursuit. En 1986, Londres est devenu l'un des premiers centres financiers à voir le commerce sortir des stands, hors du marché et au téléphone. Cela a été réalisé à l'aide d'un babillard électronique basé sur l'écran connu sous le nom Seaq (Stock Exchange Automated Quotations système). Trading est axée sur les devis: les market makers citer un cours de l'action, en concurrence effective les uns avec les autres pour afficher les meilleurs prix. Sets - la dernière phase Le 27 octobre 1997, la Bourse de Londres a complété sa révolution électronique dans le trading lorsqu'il a remplacé le système Seaq par Sets - Stock Exchange Electronic Trading - pour les 100 premières actions. Setss carnet de commandes électronique signifie que les métiers sont de moins en moins par téléphone. Au lieu de cela, les ordres d'achat et de vente d'actions sont affichés et appariés sur un écran d'ordinateur. Ceci est conçu pour donner une meilleure image de ce qui se passe sur le marché. Le carnet de commandes s'applique aux sociétés de l'indice FTSE 100, car il est considéré comme particulièrement efficace pour les actions activement négociées. Une fois que le nouveau système a été examiné et a prouvé son succès, il peut être étendu aux 250 sociétés suivantes sur l'indice des actions. La Bourse a introduit Sets pour s'attaquer aux énormes volumes d'affaires. À plus long terme, le mouvement devrait entraîner une baisse des coûts de transaction et un volume plus élevé de transactions. Sets et l'investisseur privé Le carnet de commandes est conçu pour ne pas affecter la façon dont les investisseurs privés achètent et vendent des actions. Vous pouvez toujours traiter par un courtier et soit demander des conseils ou leur demander d'exécuter une commande pour vous. Comment les traders gagnent leur part En vertu du système axé sur les cotations, les décideurs du marché achètent des actions à un prix inférieur à celui qu'ils vendent. La différence entre les prix d'achat et de vente est connue sous le nom de spread. Avec Sets, un système axé sur les ordres, il n'y a pas de market maker agissant comme l'intermédiaire pour fixer les prix de sorte que la propagation devient plus étroite. La confusion survient sur la façon dont les prix sont cotés pour les actions négociées sur Sets. Les actions échangées en dehors du système Sets continuent d'être cotées à la manière traditionnelle - comme un prix moyen théorique entre les transactions d'achat et de vente. Mais la bourse recommande que les prix cotés pour Sets actions négociées devraient représenter la dernière transaction exécutée qui peut être bien en dehors de la gamme normale d'achat et de vente. Les cours de clôture cotés dans les journaux et à la télévision ont parfois peu de rapport avec les prix auxquels les investisseurs peuvent échanger. Sets a également conduit à la volatilité, en particulier au début et à la fin de la négociation avant et après la majorité des commandes sont effectuées. À ces moments, l'image globale peut être assombrie par des prix déloyaux. La Bourse étudie actuellement des moyens d'ajuster le système. Les options comprennent l'ouverture du marché Sets plus tard et en utilisant une vente aux enchères finale pour déterminer les prix de clôture. Le fonctionnement de SETS et SEAQ sur la Bourse de Londres Im heureux de dire que l'utilisation LSEs des termes bizarres est vivant et bien. La Bourse de Londres SETS (Electronic Trading Service), Im heureux de vous dire, est plein de ces phrases bizarres et merveilleux. La base de SETS a été lancée par la Bourse de Londres en 1997. Elle a été conçue pour répondre aux entreprises FTSE 100 et la plus grande des sociétés FTSE 250. Depuis lors, le système a subi (comme jamais) un changement significatif. Voici quelques-uns des principaux points du système SETS: Les bourses SETS de London Stock Exchange passent par les courtiers. Les courtiers entrent dans les ordres d'achat et de vente par le biais d'un carnet de commandes électronique. Les décideurs du marché n'ont aucun rôle dans la transaction - éliminant ainsi une couche supplémentaire de coûts. Il n'y a pas de minimum de commande. C'est très utile pour l'investisseur privé. L'arrivée de PEP et d'ISA (deux plans d'investissement fiscalement avantageux qui détiennent effectivement des actions dans un compte de type nominee) a signifié que beaucoup d'investisseurs privés pourraient posséder un portefeuille d'actions mais ne jamais recevoir des comptes annuels d'entreprise. SETS facilite l'achat de petites participations (de nombreux investisseurs détiennent maintenant un certain nombre d'actions dans leur emballage fiscal et une seule action en leur nom propre pour s'assurer que la documentation d'entreprise arrive). Les ordres peuvent être comparés à plus d'un commerce opposé dans le carnet de commandes. Le système de négociation électronique de la Bourse fonctionne sur une base T3, ce qui signifie que les aspects financiers doivent être complétés le troisième jour ouvrable suivant le commerce. Bourse de Londres Les commandes SETS sont soit: Au mieux, ce qui signifie que le commerce est effectué au meilleur prix global possible Exécuter et éliminer (Quel nom) est également connu comme exécution immédiate. Tout montant d'un ordre qui peut être complété à un prix fixé est fait - tout le reste est rejeté. Remplir ou tuer implique le commerce fait à exactement les termes spécifiés dans le bon volume - ou rien n'est fait du tout. Les ordres de limite restent sur l'écran SETS. Ils sont fixés pour des prix qui ne sont pas pires et peuvent être remplis lentement avec le temps. Une date d'expiration (maximum de 90 jours) empêche ces commandes de fonctionner trop longtemps. Il n'est pas facile de savoir pourquoi les noms de ces métiers sont si sanguinaires Peut-être qu'il y avait un lien avec l'armée dans la personne qui a fait le nom, ou peut-être la personne responsable a joué trop de jeux vidéo. Quoi qu'il en soit, les noms ne semblent pas trop amical pour les veuves légendaires et les orphelins qui devraient éviter des actifs risqués. La plupart des investisseurs privés n'auraient jamais besoin d'un tel service, mais il est possible de cacher des éléments d'un ordre. Une telle caractéristique pourrait être utile lorsqu'une entreprise ou un gros investisseur essaie d'acheter de gros blocs de stock en vue d'une approche de reprise (probablement hostile). Dans le monde moderne ultra-branché (lire sur le commerce à haute fréquence (information ici) et où une grande partie de la liquidité disponible peut être vu par la plupart des participants, certains de ces types de commande semblerait périmé - du moins pour l'investisseur privé. Système de cotation automatisé Exchange Il existe maintenant plus de 1 500 sociétés cotées dont les prix d'offre et d'offre (informations ici) sont cotés sur la SEAQ, qui est essentiellement un service d'information sur les prix et non un système de négociation. - les prix indiqués par les market makers - le nombre de transactions déclarées (au-dessus de 1 000 en valeur) - les meilleurs prix bidoffer avec jusqu'à trois market makers prêts à traiter - un service d'exécution automatique de transactions Comme on peut le comprendre, il s'agit d'un domaine technique du marché et, en tant que tel, pour les étrangers de la même catégorie - comme votre auteur -, il n'est pas tout à fait clair quel est le rôle de la SEAQ. Et les actions peuvent être achetées et vendues par voie électronique sans présence sur le marché. Nous croyons comprendre que le rôle de la SEAQ est en grande partie de fournir un monopole aux ordres du grand public (le public ne peut pas simplement acheter ou vendre directement sur le marché). Cependant, nous avons mal compris ce rôle - si tel est le cas, nous nous excusons. Il serait juste de dire que, sauf si vous envisagez de devenir un créateur de marché ou un courtier en valeurs mobilières, les chances de vous besoin de connaître les informations ci-dessus est assez mince. Évidemment, certaines pages et des informations que je pense que je dois ajouter pour des raisons de clarté. Excuses Pour en savoir plus sur le fonctionnement du LSE, veuillez également consulter:
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